Macroeconomía intermedia para América Latina

Tercera edición actualizada y aumentada

Waldo Mendoza

• Editorial: Fondo Editorial de la PUCP
• Año: 2018
• ISBN:
  9786123174194
• Edición: 3
• Categoría: Economía
• Categoría: Macroeconomía

El análisis del sector externo es fundamental para el estudio del desempeño macroeconómico de nuestros países, influenciado de manera decisiva por los cambios en las condiciones internacionales. Asimismo, no se puede ignorar que los bancos centrales y los ministerios de finanzas de nuestro continente tienen hoy nuevas maneras de hacer política macroeconómica. Este libro, escrito por Waldo Mendoza, está dirigido a estudiantes y profesores de macroeconomía de América Latina y el Caribe (ALC), expone los desarrollos de las últimas décadas en la ejecución de la política monetaria y la política fiscal en economías abiertas como las de ALC, en su gran mayoría exportadoras de materias primas y dependientes del financiamiento externo. En el campo de la política fiscal, cada vez más países la aplican sobre la base de reglas que imponen límites al déficit fiscal o al endeudamiento público. En cuanto al ámbito de la política monetaria, ya casi todos los bancos centrales de nuestra región operan con un esquema de metas de inflación en el que el instrumento de política es la tasa de interés de corto plazo.

Cuarta sección.
La macroeconomía de una economía cerrada

Capítulo 9.
La macroeconomía de las economías cerradas: el modelo IS-LM-DA-OA

Introducción

En esta sección presentaremos un modelo de demanda y oferta agregada que nos permitirá determinar los valores de equilibrio de la producción, los precios y la tasa de interés, en el marco de una economía cerrada. La demanda agregada la obtendremos a partir del modelo IS-LM y la oferta agregada, a partir del mercado de trabajo. Es el modelo IS-LM-DA-OA.

Trabajaremos con dos subsistemas, uno para el corto plazo y otro para el equilibrio estacionario. En el corto plazo supondremos que las expectativas sobre los precios están dadas, son exógenas. En el equilibrio estacionario asumiremos que los precios se igualan con sus valores esperados. Además, utilizando una versión sencilla de expectativas estáticas podemos describir la dinámica de la economía en el tránsito entre el equilibrio de corto plazo y el equilibrio estacionario. Y utilizando una versión también sencilla con expectativas racionales, presentaremos la hipótesis de la ineficacia de la política macroeconómica.

El modelo IS-LM y la demanda agregada

En esta sección se presenta el conocido modelo IS-LM. Este es un modelo para una economía cerrada creado por John Hicks (1937) sobre la base de la Teoría General de J.M. Keynes. Contiene tres mercados: el de bienes, el de dinero y el de bonos105. Por la Ley de Walras106 podemos prescindir de uno de ellos y limitarnos a tratar con dos mercados. Siguiendo la tradición, dejamos de lado al mercado de bonos.

A partir del equilibrio en el mercado de bienes (la IS) y el mercado de dinero (la LM) se deriva la demanda agregada de la economía. Luego, asumiendo que los precios están dados, se evalúan los efectos de la política fiscal y la política monetaria sobre la producción y la tasa de interés.

Este modelo, a pesar de que pronto cumplirá ochenta años, sigue siendo todavía el más popular en la enseñanza de la macroeconomía en los bachilleratos de economía del mundo (De Araujo, O’Sullivan & Simpson, 2013). Según Colander (2006), su «extraña persistencia» se debe a i) la inercia, facilitada por su sencillez y apropiado nivel de matemática para el bachillerato; ii) se presenta en un formato de oferta y demanda que es muy confortable para los estudiantes; iii) su presentación gráfica es muy amigable para discutir cuestiones complejas de la política macroeconómica; iv) las hipótesis que se derivan son contrastables con la evidencia empírica; y v) su elegancia encubre los profundos fundamentos teóricos de la macroeconomía.

El equilibrio en el mercado de bienes: la IS

En el mercado de bienes, se asume que existen reservas de capacidad instalada de tal manera que la producción (Y ) puede ajustarse al nivel de la demanda (D). Esta es una de las ideas más poderosas que se ha heredado de J.M. Keynes. Sus antecesores, lo...