Investition und Finanzierung

Wolfgang Patzig, Marcel Schützenmeister

• Verlag: Wiley-VCH
• Jahr: 2021
• ISBN:
  9783527835768
• Auflage: 1
• Thema: Business
• Thema: Finance

Investition und Finanzierung sind zwei verschiedene Seiten derselben Medaille. Unter Investition versteht man die Verwendung finanzieller Mittel in Anlagen, Maschinen oder immaterielles Vermögen, mit dem Ziel, das eingesetzte Kapital zu vermehren. Die Beschaffung dieser eingesetzten finanziellen Mittel ist die Finanzierung. Jeder Wirtschaftswissenschaftler muss sich im Rahmen seines Studiums daher mit diesem Thema auseinandersetzen.
Investition und Finanzierung sind elementare Bestandteil der Unternehmensführung. Wolfgang Patzig und Marcel Schützenmeister führen anhand eines durchgängigen Beispiel-Unternehmens in die Grundlagen des Themas ein und zeigen die Ziele finanzwirtschaftlichen Handelns auf. Sie erklären, was Sie zu dynamischen und statischen Verfahren der Investitionsrechnung wissen sollten. Außerdem erläutern sie, was in Risikoanalyse, Finanzplanung, Außen- und Innenfinanzierung wichtig ist. So liefert dieses Buch einen guten und leicht verständlichen Überblick über Investition und Finanzierung.
Besonders im Vergleich zu anderen Lehrbüchern ist die Herangehensweise an die Thematik. So steht bei Patzig/Schützenmeister die praktische Anwendung im Vordergrund. Theoretische Modelle werden dann eingeführt und erläutert, wenn sie zur Problemlösung benötigt werden.

TEIL III

Finanzierung: Wie finanzieren Herr Meyer und Frau Müller ihr Unternehmen und wo bekommen sie ihr Kapital her?

KAPITEL 9

Grundwissen der Finanzierung

IN DIESEM KAPITEL

• Warum müssen sich Taxi M&M mit der Finanzierung beschäftigen?
• Welche Ziele sind mit der Finanzierung des Unternehmens verbunden?
• Wie erfolgt eine typische Finanzierungsrechnung?
• Was ist zusammenfassend unter Finanzierung zu verstehen?

9.1 Ziel, Einflussfaktoren und Schwerpunkte der Finanzierung

Aus Sicht einer Unternehmung wird der Begriff Finanzierung als die Beschaffung und Verwendung von Zahlungsmitteln definiert. In diesem Sinne bezieht sich der Finanzierungsbegriff auf die klassische Finanzierungslehre.¹

Das Ziel der (klassischen) Finanzierungslehre ist es, die von der Unternehmensführung getroffenen Investitionsentscheidungen sowie den laufenden Geschäftsbetrieb finanziell zu ermöglichen.

Die Finanzierung des laufenden Geschäftsbetriebs bedeutet, dass Taxi M&M die Kraftstoffkosten, Löhne, Wartungskosten der Taxis etc. zahlen kann. Es sind Auszahlungen, die heute oder in nächster Zeit (also kurzfristig) während der betrieblichen Leistungserstellung anfallen. Entscheidet die Geschäftsführung von Taxi M&M, eine Investition zu tätigen, deren Laufzeit/Nutzungsdauer eher langfristig ist, dann muss sich auch die Finanzierung über diesen langfristigen Zeitraum erstrecken. Die Aufgabe von Frau Müller und Herrn Meyer ist es somit, die Deckung des Kapitalbedarfs von Taxi M&M sowohl kurz- als auch langfristig zu sichern.

Für die Finanzierung des Kapitalbedarfs stehen den beiden Geschäftsführern verschiedene Möglichkeiten zur Verfügung. So können sie eine Eigenkapitalfinanzierung von außerhalb des Unternehmens vornehmen, indem Frau Müller und Herr Meyer ihre Einlagen erhöhen oder einen weiteren Gesellschafter aufnehmen. Beide Möglichkeiten lehnen sie ab, weil sie einerseits unabhängig bleiben und andererseits kein weiteres Privatvermögen »in die Firma stecken« wollen. So gibt es für die Gesellschafter beispielsweise noch die Möglichkeit der Finanzierung mittels eines Kredits, der sich positiv auf die Eigenkapitalrentabilität auswirkt. Die Bonität (Zahlungsfähigkeit durch ausreichend Liquidität sichern) von Taxi M&M und die vorhandenen Sicherheiten üben wiederum einen Einfluss auf die Kreditkosten aus. Bei sehr schlechter Bonität kann es sogar zu einem Refinanzierungsproblem kommen. Bei diesen Überlegungen wird bereits klar, dass die Finanzierungsentscheidungen von Frau Müller und Herrn Meyer von ihren finanzwirtschaftlichen Zielen (Unabhängigkeit, Liquidität, Rentabilität, Sicherheit) abhängen (vgl. Kapitel 2).

Geht es um die Schwerpunkte der klassischen Finanzierungslehre, so lassen sich grundsätzlich folgende drei Ansätze in Orientierung an Perridon et al.² unterscheiden:

Der quellenorientierte Ansatz richtet den Fokus auf die nachfolgend genannten Aspekte rund um die Kapitalmittelherkunft.

• Herkunft und Fristigkeit des Kapitals,
• Kapitalkosten bzw. Rendite und Transaktionskosten,
• während der Transaktion und bei der Kapitalvergabe einzuhaltende Vorschriften,
• Kontroll- und Mitsprachemöglichkeiten für die Kapitalgeber,
• Finanzierungsrisiken aus Perspektive der Kapitalgeber (Bonität und Sicherheiten) und der Kapitalnehmer (Zinsänderungs- und Refinanzierungsrisiken),
• steuerliche und finanzielle Behandlung.

Ein weiterer Ansatz beschäftigt sich mit der projektorientierten Finanzierung. Hierzu gehören:

• im weiteren Sinne Finanzierungsanlässe (Gründung, Erweiterung, Sanierung etc.),
• im engeren Sinne Management Buy Out, Leveraged Buy Out, Going Public.

Der letzte und dritte Ansatz umfasst die Finanzanalyse, die Informationen über die finanzwirtschaftliche Situation des Unternehmens liefert. Hierfür interessieren sich die Geschäftsführer aufgrund der Unternehmenssteuerung (intern), aber auch mögliche Kapitalgeber wie Banken (extern):

• Einschätzung der Bonität der Unternehmung und Ermittlung von Sicherheiten,
• bestands- und stromgrößenorientierte Kennzahlenanalyse,
• V...

Inhaltsverzeichnis

• Cover
• Titelblatt
• Impressum
• Inhaltsverzeichnis
• Einführung
• TEIL I Vorbemerkungen für den Leser
• TEIL II Die Investition als Kapitalmittelverwendung: Sollen neue Fahrzeuge gekauft werden?
• TEIL III Finanzierung: Wie finanzieren Herr Meyer und Frau Müller ihr Unternehmen und wo bekommen sie ihr Kapital her?
• Abkürzungsverzeichnis
• Symbolverzeichnis
• Literaturverzeichnis
• Lösungshinweise
• Stichwortverzeichnis
• End User License Agreement